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株日記始める

      2014/11/30

       
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今日から株日記初めてみようと思う。
人に見てもらうというより自分を戒めるために記録に残しておくのが目的だ。
キャプチャ

〈追記〉
◆現在の相場雑感
一年前に株式投資を始めたときと比較するためここ1年間のTOPIXおよびマザーズ指数の推移を見てみる。
キャプチャ
ドル円
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全体としては右肩あがりの相場で、特に追加緩和発表後は急騰していることが分かる。この時期は円安も急速に進んでいることからドル換算ではそれほど上昇していない、円安連動型の上昇相場であったことが分かる。
年初から+30%程度の自分はドル換算ではせいぜい+10%程度であり、ほぼ円安の恩恵を受けた上昇であったことが分かる。
今後日本株が上昇相場になるかどうかは、さらなる円安が来るかどうかにかかっていると思われる。いくつかのシナリオを想定すれば、

①円高に逆戻り(100円程度)⇒株価下落
これは一番あり得ないシナリオと考えている。日銀が緩和の副作用として円安を認め、出口を示すことでこのシナリオが起きうると考えられるが現状その可能性はほとんど考慮しなくていいだろう。ただし今度の総選挙で自民党が大敗あるいはそれに準ずる状況となるようなら、アベノミクス不信任と判断され日銀に対する風当たりが強くなることから円安誘導ともいえる大規模緩和にブレーキがかかる可能性はあることに留意が必要であろう。いずれにしても円高に大きく振れる状況においては株高は実現されづらく、大きな調整局面を強いられると思われる。

②しばらく115-120円で調整⇒株価も同様に16000-18000程度で推移
これが一番メインで考えているシナリオ。かなり急激なスピードで進んできた円安なので、さらなる大きな円安材料が出なければ円安には振れづらいと思っている。最近のドル円を見ても米国GDP上振れ発表後もドルが売られるなど、現在のドル円水準は調整される公算が高いと考えている。このような場合に、日本株全般の買い材料は乏しいと考えられ株価は現在の水準から伸びづらいのではないか。

③さらに円安が急速に進行⇒株価さらに上昇あるいは大暴落
もはや長期的な視点で円安ドル高基調であることに異論を述べるアナリストはいなくなったように思う。最近では年末120円、2015年末130円の声も聞こえるようになっている。大規模緩和継続の日銀と利上げタイミングを計るFRBとの政策差が大きく、円安についてはスピードがどの程度になるかといったことが議論の中心である。政策が維持されている間は円売りドル買いで間違いなさそう。緩やかに円安が進んでいく局面においては、日本株の割安さ・輸出企業の為替差益による収益改善効果などで株価にも上昇圧力が加わりそう。内需産業においても、賃金上昇を伴ったマイルドインフレが達成されれば、輸入原価上昇分を価格に付加できるため、収益圧迫は最小限にできるだろう・・・。
最後に杞憂に終わることを切に願うが、この2か月の急激な円安がさらにスピードを維持・加速して進むことになれば、(これはヘッジファンドの仕掛け及び個人資産の海外流出を介して起こると予想)株・国債を含めたトリプル安の展開になることも頭の片隅に入れておく必要がある。

このような想定のもと、現在は個人資産のうち約1/3は国内株式、1/3はFXを使って外貨保持、1/3は現物不動産投資にしている。

個人投資家の皆さんはどうしておられるのであろうか?

 - 投資関連, 株日記

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